Coinbase，第一家上市的加密货币交易所，机遇与风险并存

记者/任晓宁

实习生/陆硕

在比特币站达到6.$50,000 的峰值时，美国的一个比特币交易平台在纳斯达克上市。

美国东部时间 4 月 14 日，Coinbase 上市。它是美国第一家获得正式牌照的比特币交易所，也是第一家上市的加密货币公司。

对于币圈来说，昨晚是一个重要的里程碑时刻。币安大中华区业务负责人Terence告诉经济观察报，Coinbase的上市是世界主流对行业的认可，也为加密资产行业或区块链行业的公司提供交易证明经验. 都可以列出来。

上市首日跌宕起伏

美东时间 4 月 14 日开市后，Coinbase 市值飙升至超过 1100 亿美元，随后迅速缩水。几个小时后，它暴跌了近 30%。收盘时，市值为610亿美元。它的市值是纳斯达克交易所。市值2.4倍，净值已超过传统金融机构。

Coinbase 成立于 2012 年，是美国最大的比特币和其他数字货币交易平台。去年，Coinbase 的收入为 1 美元2.77 亿美元，比 2019 年增长 140%；其 2020 年的净利润为 223 亿美元，比 2019 年增长 960%。

Coinbase 是美国的合规交易所。它是美国第一家获得许可的比特币交易所，并在美国多个州拥有数字货币交易许可证（MSB），以及英国和爱尔兰中央银行的数字货币许可证。

Coinbase 为比特币和其他数字货币提供交易服务。当前的数字货币环境越来越好。今年以来，比特币经历了一轮暴涨，从年初的3万美元涨到今天的6.5万美元。特斯拉创始人埃隆马斯克是数字货币的霸主，特斯拉已经可以用比特币支付了。摩根士丹利、高盛、黑石等公司正在投资比特币作为价值储存手段，加州房地产公司 Caruso 也宣布将接受比特币支付租金。

泡沫与机会并存

虽然涨势喜人，但对 Coinbase 的质疑一直存在。首当其冲的是其高市值是否存在泡沫。

投资研究公司 New Constructs 表示，加密货币平台的整体估值过高。随着市场的成熟和更多竞争者的加入，Coinbase 的高额利润必然会受到侵蚀，1000 亿美元的荒谬估值只会让他们无法实现预期的利润。

作为平台方比特币各交易平台成立的时间，Coinbase 的收入主要来自提供加密资产在线交易所收取的佣金，根据交易量的不同，佣金从 0.5% 到 0.04% 不等。这部分占收入的86%。2020年Coinbase月活跃用户约280万，较2019年底增长180%，2020年总加密交易额1930.9亿美元，增长141.@与 2019 年相比 >7%。

与同类数字货币交易所相比，Coinbase 的手续费相对较高。如何在竞争对手低价竞争的环境中持续成长，是 Coinbase 需要面对的问题。

此外，加密货币在现有监管制度下仍存在灰色地带，即使Coinbase在法律合规方面付出了巨大努力，红线仍然时有发生。3 月 19 日，Coinbase 在与美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的和解中被罚款 650 万美元，指控其交易量报告不当和“自我交易”，这一事件将 Coinbase 的计划上市推迟到 4 月。此前，Coinbase 曾多次就所谓的连锁交易、非法销售和存款与 CFTC 对质。

特伦斯告诉记者，目前美国的加密货币交易所在运营模式和产品形态方面的法律规定还处于探索阶段。未来，SEC和CFTC的监管规定和相关政策可能随时调整，更加严格。

Coinbase 在招股书中列出了 27 个关于波动风险的关键点比特币各交易平台成立的时间，包括投资者信心的变化、社交媒体上的负面宣传、监管问题、技术问题等等。

无论如何，Coinbase 上市是加密货币行业的一大步。Terence 表示，Coinbase 的上市将吸引更多加密货币在传统金融领域的关注，也将有助于增加用户对交易所的信任，为加密行业提供背书，有利于整体市场行情。